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【油价预估】飓风影响初现 油价承压下跌
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  9月4日当周,卓创资讯调查的25位行业分析师中,6人对本周油价看涨,11人看跌,8人看稳。

油价回顾:

原油期货周度均价对比表

单位:美元/桶

项目 WTI Brent
8月25日当周 47.74 52.11
9月1日当周 46.70 51.98
周度对比 -1.05 -0.13
-2.19% -0.26%
高/低价 47.29/45.96 52.75/50.86

看涨理由:

(1)哈维自进入内陆以来已经逐步从飓风降级为热带风暴,但已经造成逾40人死亡,并带来了历史级别的洪水灾害,同时导致至少440万桶/日的炼油产能被迫下线,约占美国炼油产能总量的四分之一。不过墨西哥沿岸部分炼油厂已经开始恢复生产,Marathon Petroleum Corp旗下位于德克萨斯的Galveston Bay炼油厂已经将产能恢复至45%水平,该炼油厂全额产能为45.9万桶/日。而Citgo Petroleum Corp也已开始将位于Corpus Christi的炼油厂产能进行恢复,该厂拥有15.75万桶/日的炼油产能。另一方面,美国政府昨日已经批准释放100万桶战略原油储备,将被输送至路易斯安那州的一家炼油厂,从而填补供应缺口。

(2)美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(9月1日)公布数据显示,截至9月1日当周,美国石油活跃钻井数持平于759座,因受到飓风哈维的影响,产油商纷纷暂停勘探活动。更多数据显示,截至9月1日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加3座至943座。

(3)路透调查显示,预计8月OPEC原油产出从年内高点环比下降17万桶/日,至3283万桶/日,因利比亚原油供应中断。该组织8月的减产执行率为89%,7月为84%。

(4)美国能源信息署(EIA)周三(8月30日)公布的数据显示,截至8月25日当周,美国原油库存下降539.2万桶,市场预估为减少190.8万桶。同时上周美国原油库存下降约539万桶,至4.5777亿桶,较3月历史峰值回落约14.5%。

看跌理由:

(1)美国劳工部(DOL)周五(9月1日)公布的数据显示,美国8月非农就业人数增加15.6万人,不及市场预期,失业率和薪资增长也意外表现疲弱。据CME“美联储观察”,非农出炉之后,美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率仍然为0%,12月加息至该区间的概率则由此前的41.1%降至36.2%。受此美元短线急跌。但之后又强劲反弹,因欧元/美元回吐涨幅转而下挫,媒体称,欧元区知情人表示欧洲央行认为有一定可能性到12月份才能完全做好准备调整QE计划。

(2)美国能源信息署(EIA)周三(8月30日)公布的数据显示,截至8月25日当周,美国原油主要交割地库欣库存增加68.9万桶,创4月7日当周(21周)以来新高。美国精炼油库存增加74.8万桶,连续3周录得增长,且创7月14日当周(7周)以来新高,市场预估为减少84.6万桶。美国汽油库存增加3.5万桶,市场预估为减少98.9万桶。此外,上周美国国内原油产量增加0.2万桶至953万桶/日,连续3周录得增长。

(3)彭博社近期报道称,美页岩油产地9月将继续增产至历史新高,对OPEC减产计划造成压力。美西德克萨斯二叠盆地和墨西哥湾作为页岩油主要产地,过去2年间产量稳步提升。美国能源信息署(EIA)将二叠盆地9月产量提高了6.4万桶/日,达成日产260万桶的新纪录。包括纳入的新地区数据在内,美国9月页岩油日产量预计将增加11.7万桶至615万桶,为连续第九个月增加。

(4)能源咨询公司Wood Mackenzie表示,美国汽油需求已经触顶,因燃油效能提高和电动汽车的增加。同时中石化近日表示,该国汽油需求料将在2025年触及峰值,而原油消费也将在2030年左右筑顶。这表明美国和中国这两大原油消费国恐难再为需求面带来支撑,而欧洲和日本的原油需求增长已经停滞。此外,中国国家统计局新闻稿指出,中国7月原油加工量4550万吨,相当于约1071万桶/日,同比增0.4%。根据路透依照官方数据计算,这将创下2016年9月以来最低日均量。

看稳理由:

飓风哈维在上周致使大量的炼厂受到抑制,原油需求降幅加大,且大量的海上原油无法卸船进入库存。但随着洪水退去,炼厂开工,原油需求向好,且油价已经反弹两日,本周油价看稳为主。

机构观点:

(1)Jefferies分析师在报告中写道,“近期市场似乎供应充足,但是我们预计,已开发探明储量日渐枯竭、闲置产能不断减少,将对我们不断上升的长期价格假设构成支持。”

该行将2018年布伦特油价预测从每桶64美元下调至57美元,将2019年布伦特油价预测从每桶67美元下调至60美元,将2020年预测从每桶70美元下调至65美元。

(2)“随着美国产量持续提升,我们预计库存下降带来的暂时性影响将在未来数月消散,并因而延缓油市的再平衡,”CRISIL Research总监Rahul Prithiani说道。

该调查预计,2017年美国原油均价为每桶50.01美元,2018年为51.92美元。2017年迄今美国原油均价约为47.29美元。

 
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